PTA期貨國際化提升產業影響力

在PTA期貨價格已經成為海內外貿易談判重要參照的情況下,把我國獨有的期貨品種推向世界,將會提升其價格的全球影響力,推動鄭商所成為全球聚酯類產品定價中心,促進PTA及聚酯產品國際貿易量增長

衣食住行,“衣”占其一。2008年國際金融危機期間,原材料價格出現暴漲暴跌,致使大批化纖紡織企業倒閉。痛定思痛,產業大量進入上游原料PTA期貨市場,旨在套期保值。從2009年開始,鄭州商品交易所的PTA期貨成交量不斷上升,日益活躍,逐漸成為國內外相關市場價格“風向標”。

PTA,是精對苯二甲酸的英文縮寫,這是重要的大宗紡織原料,聯系著石油化工和紡織兩大國民經濟支柱產業,在產業鏈中處于承上啟下的核心環節。上游原料是PX(對二甲苯),源頭是石油;下游是聚酯纖維、聚酯瓶片和聚酯薄膜,再下游是紡織服裝行業。我國是全球最大的PTA生產國和消費國。11月30日,PTA期貨正式引入國際投資者,國際化起航。這是繼原油、鐵礦石期貨之后我國第三個國際化期貨品種。證監會副主席方星海表示,今年是期貨市場對外開放元年,開局良好。原油、鐵礦石期貨國際化運行已半年有余,市場總體運行穩健,境外交易者參與有序,功能初顯。PTA期貨國際化開啟,也將為我國經濟實現高質量發展貢獻力量。

有效服務實體經濟

2006年,PTA期貨上市時,我國PTA產能僅945萬噸,進口依存度51%。2017年底,我國PTA產能超過4900萬噸,約占全球PTA總產能的55%,進口依存度降到1.5%。基本實現自給自足,也使得我國聚酯產業面臨的原料瓶頸問題得以突破。

期貨的貢獻不可謂不大。“PTA期貨的誕生就是為實體經濟服務。”上海東吳玖盈投資管理有限公司投資總監吳文海接受經濟日報記者采訪時表示,21世紀最初幾年,PTA原料大量依靠進口,且價格波動劇烈,下游成本不可控性很大。相關行業協會和鄭州商品交易所攜手開發PTA期貨,幫助企業在期貨市場套保,解決了下游成本上升問題。2006年12月18日,PTA期貨在鄭州商品交易所上市。“如今,PTA期貨法人客戶持倉70%,這個數據已經說明PTA期貨服務實體經濟效果顯著。”吳文海說。

PTA期貨上市12年來,其價格已成化纖原料市場的“晴雨表”。福建省金綸高纖股份有限公司是福建省產能最大的滌綸產品生產企業。公司負責人告訴記者,在生產經營過程中,企業面臨的主要風險就是原料和產品價格波動風險。因此,金綸高纖較早參與了期貨市場套期保值,為企業順利渡過危機作出了巨大貢獻。例如,企業簽訂下游銷售合同后,在PTA期貨市場上買入合適的合約,可以避免原料價格上漲的風險。又比如,上游PTA工廠生產不足(或檢修時),在期貨市場建立“虛擬采購線”,買入現貨滿足生產需求,動態管理原料庫存。如今,企業每年的套期保值量超過了全年產能的10%,有效穩定了現貨經營。

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